A bitcoinosok között a legnagyobb törés jelenleg abban a kérdésben mutatkozik, hogy szabad-e kölcsönt felvenni bitcoin fedezetre. A bitcoin fedezetű hitelezés ugyanis számos tagadhatatlan előnnyel jár. A legfőbb pozitívum, hogy azonnali készpénzhez juthat a befektető, amit ráadásul teljesen adómentesen elkölthet. A legfőbb negatívum pedig a hozzáadott kockázatokban rejlik. De mik ezek a kockázatok, és megéri-e bevállalni egy bitcoin hitelt?
A bitcoin hitelek döntő többsége úgy működik, hogy egy cégnek odaadjuk a bitcoint, ő pedig hitelkamatért cserében a bitcoin fedezetére fiat valutát vagy stablecoint ad kölcsön. Az egész tranzakció lényege, hogy mi arra spekulálunk, hogy a bitcoin hosszú távon emelkedik, így folyamatosan újabb és újabb dollárösszegeket vehetünk fel annak fedezetére, adómentesen. Tehát: Ellentétben más hitelekkel, a bitcoin hitelt nem tervezzük visszafizetni, hiszen ahhoz a pozíciónk egy részét el kellene adni, ami adóköteles - így viszont 0 forint adót kell fizetni.
Igen ám, de mi van akkor ha tényleg el kell adni a bitcoint? Ilyen esemény tipikusan egy margin call és az azt követő likvidálás, ahol a hitelező túlzott kockázata esetén a bitcoin pozíciónk részét vagy egészét a szolgáltató extra likvidálási díjak behajtása mellett értékesítheti. Amint ez megtörténik, adókötelezettségünk keletkezik, ami elég kellemetlen lehet, főleg egy sok éve görgetett, nagyobb összegű hiteltartozásnál.
Szintén előfordulhat (és sajnos meglehetősen aktuális a Btk. módosítások óta), hogy a szolgáltató úgy dönt, nem folytatja a tevékenységét magyar ügyfelekkel - ekkor a pozíciót így vagy úgy, de le kell zárni, ami szintén adókötelezettséget eredményeztet.
És ezek csak az adókockázatok. Nem beszéltünk a hitelező csődkockázatáról, a befektetővédelem hiányáról, IT security kockázatokról, árfolyamkockázatról, szabályozási kockázatokról, jogi kockázatokról (LTV módosítás például) és még sorolhatnám.
A kockázati profil mérsékelhető több különféle hitelnyújtó együttes kiválasztásával. Ha például az ügyfél párhuzamosan vesz fel bitcoin fedezetű hiteleket a Binancetől, a ByBittől, és a Coinbase-től, kisebb eséllyel fog egyszerre mindhárom szolgáltató becsődölni / hackertámadás áldozatává esni / kivonulni Magyarországról és így tovább. Szintén részleges, de nem teljes védelmet nyújtanak azok a megoldások, ahol a hitelviszony valamilyen tokenizált formában blokkláncra kerül. A probléma, hogy a centralizáció sohasem iktatható ki, a hitelezőnek mindenképpen hozzá kell tudnia férni a bitcoinhoz, hiszen ez nyújt neki garanciát arra, hogy a pozíció az ő oldaláról likvidálható legyen.
Melyik bitcoin hitelt válasszam?
A Nexo egy kriptósított fintech volt, de nézzük meg, mi történik ha egy bankot kriptósítunk. Az EU legnépszerűbb, teljes bitcoin bankolást és bitcoin hiteltermékeket nyújtó bankja a gibraltári Xapo Bank. A Xapo legfőbb előnye, hogy betétbiztosítással és bankszintű biztonsági környezettel rendelkezik. A bitcoin hitelek tekintetében 10%-os éves kamattal dolgoznak, ami a nem jó, nem tragikus szint. Ugye ne fejeltsük el, hogy magyarországi adóalanyként 15%-ot kellene árfolyamnyereségként adóznunk, szóval effektíve itt 5%-ot spórolunk.
Végül egyetlen dologról nem beszéltünk még, a kriptótőzsdék saját hitelezési programjairól. A kriptótőzsdék (Binance, Bybit, Coinbase, stb.) általában mind fix kamatozású, mind kedvezőbb feltételű, változó kamatozású hiteleket nyújtanak, ami azoknak lehet jó választás, akik nem félnek nagyobb összegeket tartani 1-1 centralizált váltón. A gyakorlatban mind a Binance, a Bybit és a Coinbase feltörésére volt már példa, és noha tipikusan ilyenkor nem az összes ügyfélvagyon, hanem egy minimális része forog kockán - nem tudjuk mit hoz a jövő. Szintén jelentős a fent említett szabályozási kockázat - például jelenleg a MiCA hatására a ByBit EU-s platformján egyáltalán nem érhetők el hitelek és ebből fakadóan tőkeáttétes kereskedés sem. Ahol elérhetők hitelek, ott általában 10% körüli fix stablecoin kamattal, vagy 5-20% változó kamattal dolgoznak a platformok.
Ha konklúziót kéne vonnom a cikk végére, nincs egyértelműen tökéletes megoldás, olcsóbb és drágább szolgáltatók vannak különféle jellegű biztonsági kockázatokkal. Ezért érdemesnek tartom annak, aki bitcoin fedezetű kölcsönökre adja a fejét, hogy ezt egyszerre több szolgáltatónál tegye, egészségesebbé téve ezzel a teljes kockázati profilt. Ugyanakkor érdemes azzal is tisztában lenni, hogy hitelek nélkül is lehet a kriptó adózáson optimailzálni, sőt, külföldi adóparadicsomokban akár 0-ra csökkenteni azt. Ha érdekelnek a részletek, ez a cikk neked szól:
